2011年以来，受全球性的通货膨胀压制，国内市场一直处于相对相对从紧的货币政策控制下，钢铁行业面临着严峻的融资门槛高、融资成本快速增加等不利因素，不仅在一定程度上限制往年钢市中间商交易，更为严重的是打击下游终端的采购热情。据悉，央行最新通知，将在未来一段时间内冻结9000亿元左右的商业资金，对钢市乃至整个市场运行来说必然陷入更为紧张的局面。

最新消息显示，央行已下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴。中国钢铁现货网首席经济师分析认为，央行此举意味着大量资金将被冻结，冻结规模达到9000亿;相当于3此上调存款准备金率;7月以来相对宽松的资金面再次拉响警钟。

那么，央行此次新的紧缩政策出台，对钢市接下来的运行会造成什么样的影响?笔者认为主要考虑这么几个方面的变化。

从上周来看，央票发行利率已经暂停上涨，市场加息氛围有所缓解，自24日开始，银行间市场资金面逐步好转，各项利率均回落至相对宽松的水平，正当市场认为接下来的资金紧缩性会相对宽松的时候，央行新政冻结9000亿的举措一下子打消整个市场对资金面放松的预期，从紧气氛再次笼罩整个钢材市场。

“必然制约整个钢市的成交活跃度”。中国钢铁现货网资深分析人士指出，“不单单是市场上占据主导地位的中间商之间的搬货行为受资金压力大大减少，商家本身向钢厂执行拿货的速度和量也将相应减少，同时，下游行业也将面临同样的资金从紧局面，就算有大量的需求，也只可能选择即即随采购的拿货方式，不大可能出现往年的大量备库存的集中采购。”传统销售旺季即将来临，但紧缩新政一出，终端需求能否集中放量的疑虑再起，有点乌云笼罩的意味。

下游行业的需求释放也将进一步受到压制，通货膨胀以来，除了8月份，国家意志执行的是一月调整一次资金政策，大量的中小企业因此减产甚至破产，家电、汽车等用钢领域需求一再降低，唯独建材因大规模的政治性建设任务而相对坚挺，此次央行的冻结商业银行9000亿资金行为，必然导致各大商业银行各展所能揽储及限制中小额度的放贷，钢铁下游行业的计划生产进度将受资金及钢铁等原材料价格上涨的双重影响而放慢脚步，需求难免被压制;这样一来，笔者认为，九月后的钢市或将出现旺季难旺的怪相。

同时在原材料价格方面，铁矿石、钢坯价格并没有受到资金面的影响，反而继续呈现出趋涨走势，截止上周末，63.5印粉外盘价格在187-189美元/干吨左右，距2011年最高点的190美元/吨仅一步之遥;随着冬储即将到来，铁矿石的供应压力仍在，未来价格还有一定的上涨空间;钢铁行业的高成本运行在本年度内不太可能发生逆转，钢材价格的钢性成本支撑或将愈演愈烈。

综上所述，笔者觉得，在即将到来的“旺季”钢价依旧以高位运行为主，钢厂为了保持之前的利润或将采取限量供货及推高出厂价来硬性拉动钢价，钢企拉涨后期钢价的态度显而易见;而在资金压力下的下游行业刚好相反，持币观望态度也十分明显，需求不太可能向往年同期一样放量增长。预计国内钢价将继续在“高成本、低库存”的操作手法下继续高位运行，调整区间短期内不会超过30~50元。

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